今年以來(lái),貴金屬價(jià)格出現(xiàn)了明顯的分化走勢(shì),。黃金,、白銀作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)金屬,貨幣屬性較強(qiáng),,在疫情,、海外寬松政策等多因素的影響下持續(xù)上行。鈀,、銠等鉑族金屬在年初經(jīng)歷了短暫牛市后,陷入了低位震蕩,。
業(yè)內(nèi)人士表示,,預(yù)計(jì)未來(lái)黃金、白銀仍將因避險(xiǎn)保值功能被許多投資者青睞,,而鉑族金屬則將受制于汽車工業(yè)復(fù)蘇情況,、各國(guó)排放政策等因素,預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)偏大,。
白銀走勢(shì)強(qiáng)于黃金
上周五公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期,,加上美國(guó)財(cái)政刺激方案未能如期落地,黃金,、白銀價(jià)格出現(xiàn)了一定回落,。但是,從最近一周來(lái)看,,黃金價(jià)格仍不斷創(chuàng)下新高,,白銀價(jià)格繼續(xù)刷新7年多以來(lái)的新高。Wind數(shù)據(jù)顯示,,截至上周,,倫敦現(xiàn)貨黃金周漲幅為3.04%,當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月7日最高觸及2075.14美元/盎司,,繼續(xù)刷新歷史新高;倫敦現(xiàn)貨白銀周漲幅為16.14%,,當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月7日最高觸及29.86美元/盎司,創(chuàng)下了7年多的新高,。
洪攻略投資研究院院長(zhǎng),、上海交大高級(jí)金融學(xué)院MBA導(dǎo)師洪榕表示,海外疫情持續(xù)蔓延下市場(chǎng)避險(xiǎn)需求上升,,貨幣寬松背景下美元走低,、海外通脹上行預(yù)期升溫,加上世界多地債券收益低迷,,是金銀價(jià)格不斷走高的主要原因,。
相比黃金,,近期白銀價(jià)格的上漲更為強(qiáng)勢(shì)。截至8月7日下午收盤(pán),,滬銀期貨周漲幅為18.41%,,遠(yuǎn)超滬金期貨4.91%的周漲幅。對(duì)此,,徽商期貨貴金屬分析師從姍姍在接受采訪時(shí)表示,,總體上看,白銀大部分時(shí)間都跟隨黃金走勢(shì),,但白銀的價(jià)格相對(duì)較低,,價(jià)格彈性高,投機(jī)性也比黃金更強(qiáng),,較多的散戶和短線資金會(huì)參與白銀交易,,所以短期內(nèi)銀價(jià)波動(dòng)性會(huì)高于金價(jià)。
金銀市場(chǎng)已出現(xiàn)過(guò)熱跡象
避險(xiǎn)情緒升溫,,也使市場(chǎng)掀起了黃金,、白銀的投資熱潮,黃金ETF和白銀ETF持倉(cāng)量屢屢刷新紀(jì)錄,。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,,截至7月末,全球黃金ETF總持倉(cāng)達(dá)3785噸,,再度創(chuàng)下新高,。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至8月6日,,全球最大的白銀ETF安碩白銀信托ETF(iShares Silver Trust)持倉(cāng)量為17866.67噸,,創(chuàng)下歷史新高。
金銀接連刷新歷史價(jià)格紀(jì)錄,,也引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對(duì)市場(chǎng)過(guò)熱的擔(dān)憂,。路孚特GFMS貴金屬高級(jí)分析師李岡峰在接受采訪時(shí)表示,短期內(nèi),,金價(jià)的上升動(dòng)力猶在,,但黃金大概率會(huì)在今年出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào),不排除跌回2000美元/盎司以下的可能性,,金價(jià)可能會(huì)在回調(diào),、整固后繼續(xù)上行。
“白銀僅用1個(gè)多月的時(shí)間,,就從18美元/盎司漲至29美元/盎司,,市場(chǎng)過(guò)熱的跡象明顯。許多白銀期貨的參與者回報(bào)豐厚,并已開(kāi)始考慮平倉(cāng)獲利,。一旦多數(shù)投資者選擇套現(xiàn)離場(chǎng),,可能會(huì)出現(xiàn)銀價(jià)下跌急劇的現(xiàn)象?!崩顚灞硎?。
展望后市,李岡峰認(rèn)為,,隨著海外疫情好轉(zhuǎn),,部分市場(chǎng)資金會(huì)從具有貨幣屬性的金銀轉(zhuǎn)向更具工業(yè)屬性的銅、鋅,、鐵礦石等大宗商品,,可能會(huì)使金銀價(jià)格出現(xiàn)一定波動(dòng)。不過(guò),,在海外通貨膨脹的大背景下,,金銀避險(xiǎn)保值的作用仍十分重要。
鉑族金屬震蕩分化
鉑族金屬對(duì)汽車工業(yè)至關(guān)重要,,銠,、鈀,、鉑均應(yīng)用于汽車尾氣凈化催化劑領(lǐng)域,。由于各國(guó)汽車排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán),加上南非礦山供應(yīng)的不確定較大,,鉑族金屬曾在今年年初經(jīng)歷了階段性牛市,。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至今年2月末,,鈀,、銠報(bào)724元/克、3394.5元/克,,分別較年初上漲47%,、115%,并均在2月份創(chuàng)下了2007年以來(lái)的新高,。
今年4月以來(lái),,黃金、白銀持續(xù)走強(qiáng),,鉑族金屬的走勢(shì)卻截然不同:鉑價(jià)震蕩上行,,而鈀、銠價(jià)格卻陷入了低位震蕩,。Wind數(shù)據(jù)顯示,,鉑價(jià)自4月初以來(lái)上漲29%,鈀,、銠則分別在500元/克,、2200元/克附近震蕩,。
受訪業(yè)內(nèi)人士均表示,受疫情影響,,全球汽車產(chǎn)業(yè)景氣度下降,,是鉑族金屬價(jià)格短期式微的主要原因。汽車催化劑制造商莊信萬(wàn)豐(Johnson Matthey)曾在今年5月預(yù)計(jì),,疫情將使汽車催化劑中鉑族金屬的用量減少至少15%至20%,。
財(cái)通證券認(rèn)為,“國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)”從2020年7月1日起全面實(shí)施,,有望大幅提振汽車尾氣催化劑關(guān)鍵材料——鉑族金屬鉑,、鈀、銠的需求,,鉑族金屬的用量將會(huì)在未來(lái)3年持續(xù)增長(zhǎng),,預(yù)計(jì)鉑、鈀,、銠的單車用量將分別實(shí)現(xiàn)15%,、40%、50%的復(fù)合增長(zhǎng),。 據(jù)《上海證券報(bào)》
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